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国海证券:2014年报点评

发布时间:2015-04-02    研究机构:中银国际证券

2014 年,国海证券(000750)(000750.CH/人民币17.93, 未有评级)实现营业收入25.45 亿元,同比增长39.93%。公司实现净利润6.90 亿元,同比增长123.50%。每股收益0.3 元,同比增长100%。归属于母公司净资产达到67.53 亿元,比年初增加9.22%,杠杆率约为3.91 倍。公司2014 年期末每股净资产为1.3508 元,市净率13.2 倍。利润分配预案:每10 股派发现金股利0.6 元(含税)。加权平均净资产收益率8.31%。

证券经纪业务收入13.99 亿,同比增长39.53%。根据公司年报统计口径,股票A 股成交额市场份额从2013 年的0.63%下降至0.61%。公司证券经纪业务抓住市场转暖以及两融业务快速扩容的机遇,通过围绕中高端客户开展财富管理咨询服务,积极推进金融产品销售,着力拓宽信用业务客户来源、扩大信用业务规模,稳步推进营业网点规划建设等重点工作,增收创利。

信用交易业务:报告期末,公司的融资融券余额为70.75 亿元,较上年末增长238.8%。报告期公司取得融资融券利息净收入26,761.7 万元。

投资银行业务实现营业收入2.91 亿元,同比下降4.77%。公司投资银行业务抓住新股发行重启、再融资和信用债市场持续扩容、新三板及场外市场快速发展的市场机遇,全年累计完成31 家主承销项目的发行承销工作,其中IPO项目1 家、非公开发行股票项目4 家、新三板定向发行1 家、债券项目25 家(含可转债项目1 家、资产证券化项目1 家)。

证券投资业务实现营业收入3.91 亿元,同比增长426.29%。公司证券自营业务准确研判市场形势,适时加大自营投资力度,及时扩大投资规模,并把握市场机会,加大中长期债券投资比重,适时锁定投资回报,取得了良好的投资收益。

资产管理业务实现收入0.389 亿元,同比增长26.53%。公司资产管理业务在传统投资产品之外,还发行了主动管理融资类产品、定向通道产品等,并积极推动开展资产证券化项目,截至2014 年末,共管理16 个集合资产管理计划和55 个定向资产管理项目,受托资产管理规模4,862,908.96 万元。

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