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国海证券2012年报点评:自营收益丰厚,期货表现突出

发布时间:2013-03-22    研究机构:中信建投证券

经纪业务佣金率显着回升.

2012年,公司实现经纪业务收入6.32亿元,同比减少19.61%。全年股基市场份额为0.71%,与2011年相比小幅上升(2011年为0.68%)。我们测算,2012年公司经纪业务佣金率约为1.50‰,较2011年的1.39‰上升约8%。

2012年,公司获得融资融券业务资格。报告期末,公司融资融券余额4.82亿元。

固定收益投资收益丰厚.

2012年,公司将自有资金主要配置在固定收益等低风险业务上,抓住二级市场阶段性机会,总体取得较好的绝对收益,自营业务全年实现收入23,497.51万元,为公司年度业绩大幅增长奠定了基础。

期货业务表现出色.

受益于期货行业爆发式增长,子公司国海良时期货2012年实现营业收入18,696.73万元,营业利润3,023.14万元,净利润2,204.55万元。与上年同期相比,国海良时期货总资产增加35.73%,营业利润增加234.08%,净利润增加208.33%。

中信建投观点2012年,公司积极推动创新工作开展,先后获得了融资融券、转融通、约定购回式证券交易、利率互换等创新业务资格。公司再融资临近,增发资金到位后,创新业务有望取得实质性突破,维持“增持”评级。

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