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国海证券:投资收益增长幅度大

发布时间:2012-08-24    研究机构:东北证券

2012年上半年,公司实现营业收入78,844.35万元,较去年同期增加5.10%;实现营业利润21,996.20万元,较去年同期减少6.32%;实现归属于上市公司股东的净利润14,921.80万元,较去年同期减少3.94%。上半年,公司营业利润主要来源于证券自营业务、证券经纪业务、基金业务、期货业务。经纪业务和投资银行业务营业利润占比减少,证券自营业务营业利润占比增加。

公司经纪业务实现营业收入33,494.50万元,较上年同期下降27.84%,但市场份额逆市提升,经纪业务股票、基金代理交易市场份额6.56‰,较去年同期增长1.9%。

2012年上半年,债券市场大幅扩容。公司在推动股票融资项目发行的同时,抓住债券尤其是公司债发行提速的机遇,推进成熟项目的审批发行进度,累计完成6家主承销项目(其中5家债券项目)和1家新三板挂牌项目。2012年上半年,公司投资银行业务实现营业收入5,980.74万元。

公司证券自营业务准确把握市场节奏,积极调整投资策略,加大了债券资产配置,获得较好收益,成为上半年公司收入的稳定器。2012年上半年,公司证券自营业务实现营业收入18,511.41万元,较上年同期大幅增长544.08%。

预计2012年国海证券(000750)每股收益0.18元,给予谨慎推荐评级。风险提示:证券市场波动可能影响到公司的经营业绩进而影响到公司股价。

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