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非银行业周报:市场数据回落,券商业绩承压

发布时间:2016-12-26    研究机构:民生证券

本周沪深300指数下跌1.15%,股票成交金额以及两融余额均环比下降,其中日均成交金额较上周下跌18.43%,至4,027亿元,换手率下降5个基点;两融余额下降至9,514.37亿元,占流通A股市值的比例为2.42%,较上周下跌2个基点。板块方面,券商板块下跌1.70%,保险板块下跌1.61%。

国内方面,国海证券(000750)发布公告“认可债券交易协议,愿意共同承担责任”,债券市场企稳。市场成交量持续下跌,两融余额环比下降,指数下挫,券商12月业绩承压。短期来看,市场数据回落或将影响券商估值提升,券商板块仍以震荡为主。中长期来看,受益于直接融资占比提高、居民财富管理需求释放、多层次资本市场发展,券商具有长期投资价值。

目前券商股估值接近历史中枢,整体行业PB1.96X,大券商PB1.53X,向上弹性空间较大,向下安全性较强。我们仍看好市场企稳下券商股的配置机会以及个股的交易机会。推荐综合实力强大、各项业务领先,转型财富管理的华泰证券、广发证券;在金融改革加速推进背景下,具创新实力、特色经营的中小券商东吴证券、东兴证券。

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