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专业致胜,行稳致远!国海证券何春梅:锻造特色优势,推动证券业高质量发展

时间:20-09-14 16:50    来源:全景网

风云激荡三十年,中国资本市场伴随着国家改革开放,实现了从无到有、从小变大、从弱变强的跨越式发展,取得了举世瞩目的成就。在百年未有之大变局的历史关头,资本市场改革风生水起,证监会“深改12条”发布,标志着我国资本市场全面深化改革大幕徐徐拉开,为证券行业发展开拓了更为广阔的空间。新《证券法》实施,为资本市场全面深化改革措施落地,防范市场风险、促进资本市场服务实体经济功能发挥,提供了坚强的法治保障。设立科创板并试点注册制,补齐了资本市场服务科技创新的短板,吹响了资本市场新一轮改革号角。

站在新的起点,作为资本市场重要中介机构,证券行业唯有主动拥抱变革和挑战,坚持底线思维、苦练内功、做精专业,不断提升专业水平和核心竞争力,才能在新发展格局中做大做强,实现更大作为。

国海证券(000750)党委书记、董事长何春梅

践行初心使命,服务实体经济高质量发展

党的十八大以来,习近平总书记对金融和资本市场工作提出一系列重要论述,强调“金融是国家重要的核心竞争力,金融安全是国家安全的重要组成部分”“深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力” “资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”。当前,中国经济从高速增长阶段向高质量增长阶段转换,经济增长动力从过去的要素驱动、债务驱动逐步向创新驱动转变,加快新旧动能转化,推动经济转型升级,需要资本市场充分发挥资源配置、资产定价、风险管理等功能,为实体经济发展提供更高质量、更有效率的金融服务。

一是经济结构转型需要提升直接融资比例。目前,我国直接融资的比例已提升到30%左右,但与成熟市场如美国、德日相比仍存在较大差距。纵观成熟市场发展经验,融资结构、直接融资比例与实体经济高速发展息息相关。我国目前仍以银行信贷等间接融资为主,造成企业负债过多、杠杆率偏高、投资效率较低等问题,企业转型升级亟待加快多层次资本市场建设、推动直接融资发展。

二是战略新兴产业发展需要资本市场赋能。20世纪80年代,美国凭借纳斯达克市场助力,实现以信息技术为代表的高科技产业崛起,引领了新一轮产业革命的潮流。从发展规律来看,战略新兴产业普遍具有技术迭代快、投入周期长、发展前景不确定性等特性,现有资本体系难以满足高成长性、专业性科技创新型企业融资需求。正是在此背景下,设立科创板并试点注册制应运而生,并稳步推向全市场,将进一步优化资本供给结构,促进科技与资本深度融合、引领经济发展向创新驱动转型。

三是中小企业复产稳增长需要拓渠道、降成本。长期以来,中国资本主要集中于大型成熟企业,中小企业普遍存在发展资金不足、融资渠道不畅、融资成本高企等困境。特别是突如其来的新冠疫情,使得中小企业生产经营面临严峻挑战。从长远看,证券行业要严格贯彻落实好“六稳”、“六保”各项工作部署,加强中小企业服务体系建设,丰富企业融资方式,降低企业融资成本,扩大中小企业直接融资比重。

证券公司是直接融资的“服务商”、社会财富的“管理者”、金融创新的“领头羊”,在服务实体经济中具有不可替代的专业优势。国海证券始终牢记金融服务实体经济和国家战略的使命,坚持回归本源,主动服务实体经济发展。特别是今年以来,国海证券以服务广西为试点,围绕统筹资源、调动各业务条线积极性、强化服务实体经济能力,在组织保障、客户服务体系、考核激励机制、支持保障体系等方面推出多项改革举措,为支持实体经济发展奠定扎实基础。上半年,为广西区内企业融资额超过去年全年的总和,企业融资规模广西市场占有率第一。储备区内项目70余个,拟融资规模超千亿元。

守土担责尽责,筑牢证券行业发展根基

2020年3月1日,新修订的《证券法》正式施行。本次修订充分体现了“以人民为中心”的新发展理念,对投资者保护进行了系统性制度创新,简而言之可以概括为“1+2+3+N”:

“1”是指将投资者保护核心理念一以贯之。新《证券法》将“投资者保护”单列一章,凸显了投资者保护的重要地位,是中国资本市场投资者保护的再升级。但投资者保护内容并未只局限于该章专门规定,而是已渗透到上市公司、发行人行为、交易活动乃至市场秩序的各个方面,是遍及于各项制度的内在价值。

“2”是指实现公平与效率二元价值观平衡。新《证券法》按照“前端放得开、后端兜得住”的思路,一方面专章系统完善信息披露制度,另一方面压实中介机构“守门人”责任,显著提高违法违规成本,并强化监管执法与司法救济,为注册制改革的协同性、系统性和有序性提供有力保证。

“3”是指建立了“三位一体”保护体系。一是事前遵循“卖方有责”、“买者自负”的契约精神,加强投资者分类管理,强化中介机构投资者适当性管理义务。二是事中弘扬股东平等与股权文化,完善中小股东权利保护机制,矫正投资者的弱势地位。三是事后拓展投资者救济途径,规定先行赔付、代表人诉讼、强制调解等救济手段,并确立举证责任倒置原则强化连带赔偿责任,增强投资者信心。

“N”是指确立了多方参与、多措并举的“大投保”格局。投资者保护具有系统性和关联性,新《证券法》既强调自律管理、行政监管与司法救济,又要求投资者增强自我保护能力;既需要上市公司合法守法,也要求中介机构勤勉尽责。同时以开放包容的态度鼓励相关部委、地方政府、社会大众和新闻媒体共同参与,进一步促进多层次资本市场治理现代化。

国海证券一直以来倡导“以客户为中心”,通过专业优质的服务,既提升客户的满意度、幸福感,又增强客户的信任度、安全感。为此,国海证券始终坚持“四个敬畏”,坚决把稳健经营和金融风险防控放在突出位置,走稳健合规发展之路。

一是加强顶层设计,实现集中统一管控。在业内较早提出战略、财务、人力、合规风控“四统一”的战略举措,打造公司集中统一的财务、人力、风控、合规队伍,强化中后台集中统一管控,实现对机构、人员、业务环节管控全覆盖。

二是认真履行资本市场“看门人”职责。持续完善内部控制,增加信用风险在项目准入评估中的权重,加强项目质量在业务人员考核与评价中的比重,强化一线业务部门风险管理的主体责任,提高履职水平。设立专门的内核机构,推动合规内核部门主动、前置参与业务流程,着力提升业务规范水平,守住资本市场核查验证、专业把关的首道防线。

三是科技赋能风险管理。推动实现核心业务交易系统与全面风险管理系统对接,有效降低操作风险和道德风险;开发业内首个嵌入受托管理流程的债券存续期信用风险管理系统,实现信用风险的动态监测,助力投行业务风控智能化。

四是积极建设全员合规风控文化。将合规诚信纳入公司企业文化“八大共识”之一,推动“风险管理创造价值,合规经营才有未来”的文化理念落地生根。打破区域限制、跨越时间界限,利用多种渠道和形式进行风控合规宣导培训,把职业道德教育、廉洁教育、文化价值观教育嵌入员工能力建设全过程,推动风控合规要求成为所有员工的基本行为准则。

锻造特色优势,实现专业化、差异化发展

去年7月,易会满主席在证券基金经营机构座谈会上提出,绝大多数券商要向差异化、专业化、特色化发展,在特定行业、一定区域内精耕细作,做出特色、做出强项、做出专长、做出精品,为做大证券行业、做强证券公司提供了重要指引。锻造特色优势,实现专业化、差异化发展已成为中小券商的必然选择。

一是差异化发展是成熟市场做大做强的重要举措。从成熟市场发展轨迹和市场格局来看,既有“大而全”的综合金融服务机构,如耳熟能详的高盛、美林、花旗等金融财团,也有在交易、融资、并购等不同领域“小而美”的精品机构,如专注并购和财务顾问的拉扎德(Lazard Freres)、北美最大零售证券经纪商爱德华・琼斯(Edward Jones)公司等。其中精品机构在特定产品或服务上具有较强的竞争优势,能够直接与大型投行展开竞争。境外成熟市场发展经验证明,提升证券行业整体实力需要奋发有为的中小券商。

二是差异化发展是行业互补共进的现实需要。证券行业长期存在同质化问题,证券公司之间竞争激烈,随着证券业务资本化、客户机构化、服务智能化的演进,头部券商的优势越发明显,行业营收、利润集中度提高,中小证券公司经营境况日趋严峻。与大型券商相比,中小券商可以在细分领域的专业特色与客户群体的深度服务上精耕细作,与大型券商形成功能互补,发挥比较优势,打破同质竞争。

三是差异化发展是监管导向,也是市场发展的客观规律。回顾中国证券市场的发展历程,因市场环境变化和分类监管政策,部分中小券商曾被动转向差异化经营,但在增加长期投入、推进差异化发展上既缺少动力,也缺乏基础。易主席讲话发表后,重点推动差异化、特色化发展已成为监管政策导向。证监会“深改12条”强调了“支持优质券商创新提高,鼓励中小券商特色化精品化发展”的举措,《证券公司股权管理规定》《证券公司分类监管规定》等监管规定也注重引导和支持中小券商特色化、精品化发展。

目前,国内证券公司差异化、特色化的发展路径正在显现,综合类证券公司发挥资源优势实现规模化发展;专业类证券公司聚焦细分领域推动特色业务发展,加快形成比较优势,服务创新性证券公司运用技术优势,推动业务快速发展。值得一提的是,证券行业和券商推行差异化、特色化发展,还需重点关注以下问题:一是境内外资本市场产生背景、监管环境、发展阶段不一样,境外经验可以借鉴、教训应当吸取,但不适宜照搬照抄。二是差异化、特色化经营应该是市场自然演进的结果,证券行业应进一步优化行业生态环境,引导公平和充分的竞争,给予经营规范的所有券商同等的转型发展空间。三是证券公司要立足自身,找好突破口、瞄准目标市场集中发力;同时要也量力而行,业务规模要与公司资本实力、风险管控能力相匹配,坚守合规风控底线。

国海证券在追求多元化发展的同时,主动探索,勇于求变,积极探索差异化、专业化、特色化发展,大力推进“客户”、“精品”、“能力提升”三大工程。

客户工程通过践行“以客户为中心”,提升客户服务水平,做大客户规模,做实客户质量,做优客户结构。早在2016年初,国海证券在业内率先引入国际通行的客户净推荐值(NPS)体系,推出“呼唤响应率100%”、NPS服务体验小组等特色服务,倾听客户需求,解决客户痛点,客户服务水平和客户服务体验显著提升。

精品工程要求各业务条线聚焦产品服务打造若干有特色、有优势的“精品”,真正落实以专业为客户创造价值的发展使命。如资管业务打造固收及“固收+”、ABS等业务特色,多个固收产品业绩持续位居行业前列,创新推出的专门投资ABS的资管计划获得市场好评。企业金融业务完成全国首单战疫专项公司债、深交所首单大公募债等多个国内首单的精品项目,有效降低客户融资成本。下属私募基金子公司国海创新资本打造多个投资业绩突出的明星项目,荣获“投中榜”“2019年度中国最佳券商私募基金子公司10强”等称号。

提升工程要求各部门对标国内外优秀券商,提升专业能力,塑造竞争优势。如资管业务着力提升主动管理能力,至2020年6月末,资管主动管理规模和收入占比大幅提升,资管净收入排名与去年相比进步较大。销售交易与投资业务着力提升交易投研能力,银行间做市业务5年间从无到有跻身行业第一梯队。自营业务补足权益业务短板,取得良好投资业绩,成为公司重要利润增长点。此外,推动战略、人力、合规风控、财务、科技等职能部门管理变革,从“响应业务需求”向“业务合作伙伴”转型,提升与战略相匹配的管理能力,切实发挥中后台司令部、助推器、防风险作用。

“仁以为己任、任重而道远”。新时代赋予了资本市场新的定位和使命。建设一个强大的资本市场,需要一个强大的证券行业。我国资本市场全面推进深化改革、高水平开放以及高质量发展,为证券行业发展提供了难得的历史机遇。国海证券必将扎实践行“专业创造价值,卓越成就梦想”的发展使命,秉承“合规诚信、专业创新、坚韧担当、高效共赢”的价值观,为打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,推动中国经济转型升级、创新发展贡献国海力量。