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国海证券靳毅:中概股回归是金融市场开放的有益补充

时间:20-08-28 17:56    来源:金融界

金融界:中概股回归对我国资本市场发展的意义,从投资角度来看有什么建议?

靳毅:中概股回归是资本市场特别老的话题,大家也谈了很多年,之前因为审核机制的问题,中概股阶段性没有机会在国内上市,现在整个中概股陆陆续续回归。

从短期来讲,首先毫无疑问丰富了可投资类型,过往很多单纯的或者短期内以估值为主,无法上市的亏损企业,选择去海外上市。从目前中概股回归可以明显看到,短期A股市场、A+H股市场的企业丰富程度得到了极大提高,这对于扩充整个权益市场非常有意义。企业多了,参与机构才会多,关注才会多,所以丰富企业类型,丰富投资人选择,扩充权益市场是一个大趋势和大概率事件。

从长期来讲,中国金融市场开放也谈了很多年,一直在不断推进,尤其是从去年到今年,大量金融改革在推进。导向上来看,改革还会持续推进,中概股回归毫无疑问将增加人民币的价值,有很多全球投资人,不仅是美股投资人,很多欧洲、中东、亚太地区大量金融投资人如果未来想拥抱中概股或者是想拥抱科技类企业,不用再去美股,而是去A+H股。这对中国金融市场开放,以及引进投资者是非常有益的补充。

金融界:今年是我国资本市场30年,刚才您也提到有很多改革,创业板也迎来新规,注册制首日18只股票全部上涨,10只股票翻倍,有的甚至涨幅超过10倍,你认为后续市场会怎样演绎。对制度改革有没有其它建议?

靳毅:首先谈谈最近的价格问题。我们最近写的报告是英国股市200年,之后还会有美国股市200年。短周期会有波动,但从长周期来看,价格会回归价值,短期的暴涨暴跌不会改变一个股票或者经济体的中长期基本面,这是我对最近价格变化的看法。

改革其实这不属于我们的擅长的问题,如果要提建议,可能有两点。第一,不断完善资本市场机制。最近陆陆续续出台的政策,比如退市、创业板放开涨跌幅限制、未来放开T+0交易等等。机制完善将增加市场参与度,增加参与者数量,同时增加参与者参与度,增强资本市场的效率。第二,增加市场对冲工具。美国资本市场非常发达,有大量的衍生品市场,不管是股票、债券,还是商品相关的衍生品,加大衍生品市场的规模才能真正有效扩充资本市场的规模。对于单边多头来讲,单边市场是他们比较喜欢的,但其实大量的全球机构投资人是用风险平价或者市场中性策略来做投资的,他们就是用衍生品对冲大量风险。美国资本市场为什么扩容到今天的规模?一方面当然是有非常好的企业,另一方面也是衍生品市场规模不小。只有这样才会有更多的职业投资人、职业大玩家加入市场,我觉得不断完善、增加各个资本市场细分品类的对冲工具、衍生品都是非常非常重要的,这也是全球主力资本、大玩家真正拥抱人民币的重要基础。